胶原油(油性原胶胶水)

　　导读：独立炼厂指中国石油、中国石化、中国海油、中国化工集团、中化集团等国有体系之外的炼厂。独立炼厂的初始资本为民营资本或地方国资，经营模式为自产自销。2015年2月，国家发改委公布《关于进口原油使用管理有关问题的通知》，放松对原油资源的管制，独立炼厂首次获得在原油市场采购原油的“准入证”。加上近年来全球原油供应宽松，困扰我国独立炼厂数十年的原料供应问题基本得到解决，中国整个炼油产业出现了翻天覆地的变化。

　　1、山东独立炼厂原料供应演变历程

　　随着中国经济体制从计划经济向市场化经济转变，山东独立炼厂的原料供应格局发生了巨大变化，主要加工原料经过了国产原油、进口燃料油、进口原油三个主要阶段。目前，山东独立炼厂的原料供应形成了以进口原油为主，国产原油为辅的格局。

　　第一阶段：20世纪70－90年代，原油作为国家的重要战略物资，一直由国家管控。在该阶段，山东独立炼厂所加工的原料主要为油田落地油、散井油以及国家批复的胜利原油指标油，其中胜利原油指标油配额不足200万吨。截至1997年底，全国原油加工能力约为2.29亿吨/年，其中独立炼厂约1308万吨/年，占全国原油总加工能力的5.7%，每年加工原料总量约为1000万吨。

　　第二阶段：2000－2014年，以进口燃料油为主要加工原料。随着独立炼厂炼油产能扩增，国产指标原油难以满足生产的需求，山东独立炼厂迫切需要其他的原料来源。中国加入世界贸易组织（WTO）后，成品油（包括燃料油、汽油、航空煤油、柴油、石脑油、蜡油）国营贸易进口于2004年取消配额管理，改为自动许可管理，直馏燃料油成为独立炼厂的主要原料。进口燃料油品质较差，API度普遍在10～20，而且硫含量偏高，是国内外大型炼厂“不屑于”加工的重质原料。在原料供应短缺的情况下，进口燃料油成为山东独立炼厂的主要原料，并促进地方炼厂二次催化、焦化等加工装置产能快速扩张。

　　第三阶段：2015年以后，以进口原油为主要加工原料。随着中国油气市场化改革的推进，2015年2月，国家发改委发布《关于进口原油使用管理有关问题的通知》，进口原油逐渐成为独立炼厂重要的加工原料。截至2017年4月，全国共有23家独立炼厂获得进口原油使用权，共计使用配额9585万吨/年，其中山东共有18家独立炼厂获得进口原油使用权，合计使用配额6085万吨/年。另外，央企控股或参股山东独立炼厂，也为独立炼厂带来了部分原油资源。

　　目前，中国化工集团每年为旗下正和、昌邑、华星等炼厂提供1000万吨原油；中国石油从2005年开始与山东独立炼厂合作，2016年中国石油与独立炼厂签订的马瑞原油（即委内瑞拉原油）供应合同量每年近千万吨；中国海油开采的原油除供应自有炼厂外，每年向山东独立炼厂供应1000余万吨。随着进口原油以及国产原油供应量增加，2016年山东独立炼厂加工原料中，原油占比提升至97%以上，直馏燃料油则因高额消费税及加工经济性较低，加工量不断萎缩（见图1）。

　　2、山东独立炼厂原料供应现状

　　2016年，由于进口原油使用权放开，山东独立炼厂加工总量增加，原料供应来源多样，可以充分满足独立炼厂对原料供应量与品质的要求。与此同时，原料供应格局变化导致炼厂采购方式与运输方式均出现显著变化。

　　2.1 原料需求基本得到满足，加工种类增加，品质不断提升

　　2016年，山东独立炼厂加工原料总量为7382.9万吨，其中新增加的进口原油的加工量为4076.7万吨，占加工原的燃料油API度约为18，硫含量约为3%。随着进口原油的料总量的59%（见图2）。

　　值得一提的是，在进口原油使用权放开之前，来自委内瑞拉的马瑞原油一直作为山东独立炼厂的加工原料之一，由中国石油下属公司中国联合石油有限责任公司负责进口。目前，山东独立炼厂加工的进口原油品种达到30余种，主要来自中东、俄罗斯、巴西、委内瑞拉、东南亚等国家和地区（见表1）。

　　山东独立炼厂进口原油需求呈现明显的多样性，在尝试用不同品质的原油资源进行炼化，反复摸索适用的原油品种后，ESPO原油、阿曼原油、卡宾达和萨杜恩等油种的优势逐渐凸显。据了解，2017年，山东独立炼厂与其他产油国的合作日益密切，包括欧洲、北美等地区。未来，山东独立炼厂进口来源地有进一步扩大的趋势。原油进口使用权限的放开，使得山东独立炼厂的原料供应大幅攀升，解决了困扰山东独立炼厂多年的原料瓶颈问题，炼厂产能利用率也将因此大幅提升。根据卓创资讯的最新统计，获得进口原油使用配额的山东独立炼厂，在淘汰落后产能后，共保留了7040万吨/年的炼油能力，获得的原油使用指标共计达到6085万吨/年，可以满足86.43%的原料需求（见表2）。

　　除原料供应数量明显增长外，原料品质也得到明显提升。燃料油属重质高硫劣质原料，此前山东独立炼厂加工的燃料油API度约为18，硫含量约为3%。随着进口原油的逐步放开，山东独立炼厂原料的轻质化趋势愈加明显。目前山东独立炼厂加工的进口原油API度已提高至30，硫含量则骤降至0.5%。原料的轻质化趋势，加上山东独立炼厂产业链的延伸，将使未来山东独立炼厂对轻质原料的需求进一步增加。与此同时，全球原油市场贸易格局的演变，为山东独立炼厂甚至整个中国炼油行业创造了有利条件。

　　定价权一直是困扰中国原油采购的难题，我国也曾因此蒙受了巨大的经济损失。中国至今仍然没有很好地掌控原油定价权。独立炼厂原油市场格局的演变，在另一个层面增加了中国独立炼厂乃至中国对原油定价权的影响力。

　　众所周知，2011－2014年原油市场处于持续高油价阶段，包括美国页岩油气在内的非常规油气开发得到极大发展，美国页岩油产量持续高速攀升。全球经济增速放缓，石油消费增速降低，导致全球石油供需关系严重失衡。此次供应过剩不是短期现象，石油消费增速短期内无法得到根本改善，再加上清洁能源使用的逐步普及，电动汽车的推广应用，石油市场将长期处于供应宽松状态。

　　此外，美国页岩油的大规模增产，使得美国原油对外依存度不断降低，甚至出现轻质原油供应过剩的局面。随着美国原油出口禁令的解除，全球石油供需格局将呈现“供应多极化和需求中心化”的趋势。全球石油市场由卖方市场加速向买方市场演变，亚太地区尤其是中国，作为全球石油需求主要市场，其议价能力将随之提升，这将为山东独立炼厂的未来发展创造良好的外部环境。

　　2.2 原料计价方式与采购方式显著变化

　　山东独立炼厂的原料由燃料油转变为原油，原料计价方式与采购方式也随之出现显著变化。燃料油以普氏MOPS价格作为基准价，独立炼厂进口燃料油阶段，以向贸易商购买燃料油现货为主。进口直馏燃料油的计价公式为：[（MOPS均价+贴水）×汇率×1.01＋燃料油消费税]×1.17＋其他（目前燃料油消费税为1218元/吨）。独立炼厂多购买原油期货，进口原油主要以布伦特原油价格作为基准价，根据产品质量升贴水有所不同，进口原油计价公式为：（基准价+贴水）×汇率×1.17＋其他。目前，山东独立炼厂原油进口操作方式包括代理进口和自主进口两种。在政策放开前，山东独立炼厂与国际石油公司接触较少，双方合作基础较为薄弱。

　　目前，仅有东明石化、京博石化等少数炼厂进行原料自主采购，其他炼厂习惯于通过代理公司进口原油。据了解，在获得进口原油使用权的18家山东独立炼厂中，已有12家与中国海油签订了原油代理进口合作协议，另有部分独立炼厂与国际大型石油公司合作采购原油，例如道达尔、摩科瑞、维多等。山东独立炼厂通过代理方式进口原油，根据原油贴水不同，需要向代理商支付50～100元/吨的代理费。2016年，山东独立炼厂仅代理费支出就达近30亿元。为降低原料采购成本，山东独立炼厂未来更倾向于自主进口原油。

　　2.3 原料运输方式变化

　　2016年，山东独立炼厂原油进口量大增，油轮集中抵港，因港口码头仓储管道设施运输能力有限，曾一度导致油轮长期滞港，给独立炼厂造成较大的经济损失。目前，山东独立炼厂的原料运输主要包括公路运输、铁路运输、管道运输3种方式。其中，公路运输占比达到60%，是利用率最高的运输方式；铁路运输占比约12%，在运输费用及安全性方面具有较大优势，但运输效率较低，利用率提升较慢；管道运输占比28%。

　　管道的建设费用相对较高，且审批程序相对繁琐，直至2010年，部分较大规模的山东独立炼厂才逐步开始管道的筹建工作。目前，山东省内服务于独立炼厂的长输管道共有4条，分别是日东管线、黄潍管线、莱昌管线和烟淄管线（见表3）。相较于其他运输方式，管道运输损耗小，运输效率高，在同等运距时，运输成本约是公路运输的1/3，是降低运输成本的最佳选择。未来，山东独立炼厂在原料运输方面的重点将是加快管道建设（见表4）。

　　2016年10月24日，山东省发改委、经济和信息化委员会、交通运输厅联合印发《全省油气输送设施规划建设方案（2016年－2020年）》，计划加快山东省油气管网建设。据测算，若规划的输油管道全部建成投用，将会解决山东独立炼厂6000万吨/年的原油运输问题，预计每年可节省运输成本50亿元左右。

　　3、山东独立炼厂生产经营新变化

　　山东独立炼厂的原油供应由重质燃料油转变为优质原油，导致生产经营、产业结构等出现了显著变化。炼油产能持续增长，装置平均开工负荷由之前的40%提升至60%左右，成品油、石脑油产品产量与收率增幅明显。另外，独立炼厂战略重心逐渐向化工领域延伸，乙烯、PX（对二甲苯）等化工项目已陆续投建。

　　3.1 生产方面

　　3.1.1 炼油规模不断提升

　　进口原油使用权放开后，独立炼厂需要通过淘汰落后产能置换原油使用权配额。据卓创统计，2015年以来，全国淘汰落后产能总量共计6110万吨/年（见图3），约占中国一次加工能力的8.2%，其中山东省淘汰3237万吨/年，其他省区淘汰产能2873万吨/年。由于申请进口原油使用权的门槛之一是单套常减压装置产能必须达到200万吨/年以上。为了满足申请条件，部分产能偏小的炼厂在原装置基础上进行改扩建，导致山东独立炼厂产能出现“边拆边建”的现象。

　　截至2016年底，山东独立炼厂一次常减压装置产能为16305万吨/年，比上年增加9.1%，产能占全国总量的20.86%，但独立炼厂催化裂化、延迟焦化等二次加工装置产能变化较小（见图4）。目前，山东独立炼厂在一次常减压装置建设方面不再投入过多的资金与精力，建设重心转向加氢、重整等提升产品质量的装置。未来，随着中国7大石化产业基地的规划建设，以及舟山、曹妃甸、连云港诸多大型民资炼化项目陆续投建，山东独立炼厂在全国一次炼油规模中的占比或将缩小，预计2020年山东独立炼厂产能占比或下降至18%左右。

　　3.1.2 装置开工负荷与产品产量显著提升

　　2015年前，由于原料供应不足，山东独立炼厂常减压装置产能利用率长期偏低。2011－2014年，山东独立炼厂一次常减压装置产能利用率维持在40%以下。2015－2016年，在陆续获得进口原油使用权后，由于原料供应充足，山东独立炼厂常减压装置产能利用率大幅提升（见图5）。据统计，部分炼厂开工负荷达到80%以上，平均开工负荷达到60%以上，但依然低于三大国有石油公司77%的平均水平。

　　未来独立炼厂随着原料供应的增加以及落后产能的淘汰，其装置开工负荷有望进一步提升。山东独立炼厂开工负荷大幅提升，导致成品油、石脑油等产量猛增。2012－2015年，山东独立炼厂汽油产量年均复合增长率为20.93%，柴油产量年均复合增长率为10.44%。2016年进口原油使用权放开后，山东独立炼厂汽油产量达到2320.8万吨，比上年增加587.04万吨，增幅为33.86%；柴油产量达到3959万吨，比上年增加1068.64万吨，增幅为36.97%（见图6）。

　　2016年，中国汽油、柴油表观消费量比上年减少413.11万吨，其中汽油表观消费量增速下滑至3.9%，比上年降低6.9个百分点；柴油表观消费量增速下滑至-4.99%。而山东独立炼厂汽油、柴油产量合计比上年激增1655.68万吨，大量成品油资源投放到国内市场，对三大国有石油公司的传统市场造成剧烈冲击。

　　3.1.3 炼油产品结构与成品油质量得到提升

　　山东独立炼厂加工原料由燃料油转变为原油后，原料平均API度提升到31左右，炼油产品中轻油收率显著增加。附加值较高的成品油收率接近80%，远高于加工燃料油的收率；而石油焦等低附加值产品的收率显著降低（见表5）。综合而言，独立炼厂加工原油后轻油收率提升，直接增加了炼厂产品的总收入。另外，原料硫含量由3%下降至0.5%左右，结合炼厂炼油精制装置，独立炼厂在加工环节对成品油硫含量的控制更为容易，这对于我国成品油质量升级起到了显著的促进作用，符合国家的相关环保政策。

　　目前，山东独立炼厂汽油产品基本升级至国Ⅴ标准，柴油则分为国Ⅲ普通柴油与国Ⅴ车用柴油。部分炼厂已经于2017年年初开始推出京Ⅵ标准的汽油、柴油，主要供应北京地区，可见独立炼厂在产品质量与指标控制方面已经不弱于三大国有石油公司。

　　3.2 经营方面

　　在低油价时期，中国炼厂加工进口原油的综合炼油利润整体表现良好。2015－2016年，山东独立炼厂综合炼油利润达到近5年来的最高值（见图7），东营利华益2016年3月份单月净利润达到3亿元，独立炼厂迎来发展的黄金时期。山东独立炼厂把握原料变革带来的机会，实施多元化发展战略，在现有炼油板块的基础上，推进仓储物流业务，加快纵向产业链延伸与横向终端体系建设。

　　3.2.1 炼化一体化建设加快

　　炼化一体化建设加快随着进口原油使用权放开，山东独立炼厂原料问题得到极大改善，出于应对税费结构调整以及完善自身产业链条的需要，炼厂产业结构由传统大炼油向炼化一体化延伸。首先，独立炼厂在以燃料油为原料时，由于燃料油、成品油为消费税应税产品，为避免消费税重复征收，成品油消费税可以与进项燃料油进行抵扣。而生产化工品无需缴纳消费税，无法与燃料油进行消费税抵扣，无形中增加了原料成本，导致独立炼厂在与三大国有石油公司在化工领域的竞争中始终处于劣势，降低了独立炼厂向化工产业链延伸的积极性。

　　当前，山东独立炼厂加工原料以原油为主，不存在原料税费抵扣问题，在化工品生产成本方面已经与三大国有石油公司站在同一起跑线，为独立炼厂向化工产业扩张提供了先决条件。其次，山东独立炼厂的盈利很大程度上依赖于灵活的税费抵扣。为了规范炼油行业的发展，未来我国政府部门势必会加大税收监管的力度，将对独立炼厂的生存发展带来较大冲击。

　　据悉，2016年国家税务部门突击检查了部分独立炼厂并追缴高额税费。独立炼厂在炼油板块的基础上积极布局化工产业链条，例如乙烯、PX项目等，在降低政策变化带来的经营风险的同时，也能够增加企业的综合盈利能力，保证炼厂平稳可持续发展。2020年之前，山东独立炼厂计划上马的乙烯项目（包含轻烃裂解制乙烯、石脑油蒸汽裂解制乙烯）总产能将超过500万吨/年，分布于菏泽、淄博、滨州、潍坊、烟台等地，项目总投资或将达到600亿元以上。独立炼厂对石脑油重整抽提之后的PX产业规划已经开始。山东东营、潍坊、滨州、菏泽、日照等地已有近11个PX项目申请列入国家规划，涉及产能超过1000万吨/年，届时PX产业将成为山东独立炼厂产业链条中的重要一环。

　　3.2.2 终端零售体系布局加快

　　近两年，相较于炼油利润，终端加油站的零售利润颇为可观。2016年，山东独立炼厂汽油平均批零价差为2666元/吨，最高达到3201元/吨；柴油平均批零价差为1409元/吨，最高达到2184元/吨（见图8）。即便扣除运输成本、运营成本与优惠折让，终端加油站零售利润依然十分可观。山东独立炼厂在纵向延伸产业链的同时，也加快横向布局终端零售体系的步伐。截至2016年底，全国约有9.71万座加油站，其中中国石油20700座，占比为21%；中国石化30721座，占比32%；其它社会加油站为45679座，占比为47%。山东独立炼厂旗下加油站数量仅为500余座，占全国的0.5%（见表6）。

　　据统计，中国石化通过加油站零售的成品油占其成品油销量的比例接近70%，而山东独立炼厂通过自有加油站零售的自产成品油量占其成品油总产量的比例仅为1.45%。当前，京博石化、万通石化、东明石化等炼厂加油站发展迅速，其他炼厂也在积极开拓布局。其中富海集团计划发展100座加油站，联盟石化也通过与民营加油站合作，增加炼厂油品的终端销售网点。

　　近几年，山东省内道路规划已趋于完善，新建加油站审批严格，而收购、租赁加油站成本太高，城区加油站收购成本动辄数千万元，山东独立炼厂已经失去布局终端市场的最佳时期。在此背景下，由京博石化控股的中安石油公司成立，该公司股东包括山东省炼油化工协会以及华联石化、海科化工、恒源石化、东明石化等22家独立炼厂，计划通过整合山东6000多座民营加油站，将该品牌打造成“地方成品油销售终端联盟”的载体，并在一定程度上解决独立炼厂终端市场占有率偏低的问题。

　　4、结束语

　　在国家进口原油使用权放开后，山东独立炼厂在生产、经营等方面取得令人惊叹的成绩。国家政策对独立炼厂态度的转变以及炼厂原料供应环境的改善，极大地鼓舞了山东独立炼厂的生产积极性。当前国内下游市场需求增量有限，山东独立炼厂市场份额的提升，严重冲击了中国石油、中国石化等央企的传统市场份额。从我国石化行业的发展趋势来看，民营油企的竞争力在不断增强。

　　随着我国油气行业改革的进一步深入，中国石油行业的市场化程度将进一步提升。与此同时，由于中国炼油产能总体过剩，山东独立炼厂成品油产量的大幅提升，将加剧国内汽柴油市场的供需失衡状况，未来中国成品油出口量或将进一步增加。

　　2016年山东独立炼厂汽油、柴油产量比上年增加1656万吨，中国汽油、柴油净出口量比上年增加1151.3万吨。中国成品油出口量大幅增加，将对整个东南亚乃至全球成品油供需格局带来深远影响。韩国某石油公司人士表示，因中国成品油出口增加，导致石油裂解价差一度下降50%。此外，原油作为全球重要的大宗商品期货品种，进口原油使用权放开将使山东独立炼厂更加深入地参与全球原油市场。之前山东独立炼厂的炼油利润基本由市场决定，如今已经有部分地炼企业开始采用金融手段，通过期货工具实现套期保值甚至锁定炼油利润，以规避行情剧烈波动带来的风险。山东独立炼厂广泛参与原油期货交易，对于我国即将推出的原油期货也将创造更好的内部条件。

　　本文内容来源于昆仑咨询，原载于国际石油经济，如有疑问欢迎大家留言交流。

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