A股2025年首个交易日全线下跌 业内分析背后原因

【资料来源于证券时报、中国基金报、中新经纬、Wind资讯、经济观察网】

1月2日，A股三大股指大跌。早盘开盘三大指数集体低开；沪指午后跌超1.5%，失守3300点关口，创去年11月29日以来新低；截止收盘，沪指跌2.66%，报3262.56点，深成指跌3.14%，报10088.06点，创业板指跌3.79%，报2060.44点，市场近4400股下跌。

2025年第一个交易日就惨遭“开门黑”，据媒体梳理发现，该行情创2016年以来最差开局。9年前的2016年1月4日，A股当日触发熔断，三大股指午后早早“下班”，当日沪指大跌242.92点，下跌6.86%，，深成指、中小板指、创业板指跌幅均超过8.2%。梳理10年每年首个交易日涨跌情况发现，6次沪深两市实现开门红，4次绿盘下跌，收红盘概率更高。尤其是，沪深两市近3年首个交易日表现都相对平稳，沪指、深成指整体涨跌幅均在1%以内，仅深成指在2024年首个交易日出现1.29%跌幅。

据最新消息，新年第二个交易日已开盘。1月3日，A股三大股指集体小幅高开。其中，沪指涨0.14%报3267.08点，深成指涨0.1%报10097.93点，创指涨0.1%报2062.4点。

2025年开年A股全线下跌 背后原因找到了

分析人士：1月2日市场演绎的逻辑是混乱的

据证券时报消息，2024年的最后一个交易日，市场没有如预期般上涨；进入新一年的第一个交易日，市场亦未有反攻，反而全线大跌。在上午个股表现尚可的情况之下，下午指数对个股亦形成了拖累。

2日下午1点40分左右，三大指数均跌超2%，沪指失守3300点关口，保险、券商、军工、半导体等方向领跌，沪深北三市下跌个股超3900只，而早盘上涨个股一度超过3700只。随后，个别指数跌幅更是加大。跌幅个股增至20只以上，涨停个股则回落至50只左右水平。从指数形态上来看，今天全A指数已经破位，而中证1000已于节前最后一个交易日宣告破位。富时中国A50指数期货跌幅扩大至2%。早盘，港股三大指数一度全部下跌2%以上，并对A股有所压制，但随后有所反弹。不过，午后随着A股的下跌，港股的跌幅亦再度加大。

其实，从内部来看，2日股市下跌的原因并不显性。但综观亚太市场，当日基本上以下跌为主。泰国、菲律宾、马来西亚等跌幅皆不小。而过去几个交易日，随着美元强势表演，非美货币再度全线下跌。2024年最后一个交易日，美股三大指数也是集体收跌，道指收跌0.07%；纳指收跌0.9%；标普500指数收跌0.43%。大型科技股全线下跌，特斯拉跌超3%，英伟达跌逾2%，谷歌跌超1%，脸书跌近1%，亚马逊跌0.86%，微软跌0.78%，苹果跌0.71%。长期看涨市场的华尔街知名人物吉姆·鲍尔森表示，市场可能会在上半年进行调整。尽管最近降息，但利率政策的限制性足以抑制今年上半年的经济增长。美股可能下跌10%-15%，调整可能需要一段时间才能显现出来。不过他也指出，这不会终结牛市，会给投资者提供一个买入机会。

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按照一些市场人士的说法，2日市场演绎的逻辑是混乱的。因为，国债和人民币都在涨，但权益却惨烈下跌，特别是红利资产跌幅更是居前。行情显示，中国国债期货午后继续走高，30年期国债期货上涨0.93%，10年期国债期货涨0.25%。离岸人民币兑美元更是一度上涨近200点。

另据中国基金报采访获悉，针对2日市场下跌，公募认为主要由近期内外部多个因素共同导致。永赢基金点评称，今日市场波动较大主要受两方面因素驱使：一方面，近期市场活跃度有所降温，各类机构交易意愿下降，市场整体缩量背景下对利空信息更为敏感；另一方面，高频经济指标边际持续走弱，大类资产定价逐步趋于一致。今日10年期国债期货创新高、商品冲高回落，近期离岸人民币持续贬值。受其他类资产联动的影响，A股也存在调整。恒生前海兴泰混合基金经理胡启聪补充道，从市场交易来看，经历去年10月以来的反弹后，上证指数维持在3400点高位震荡，但成交量逐步萎缩，日成交总额下滑到1.2万亿元—1.3万亿元。市场热点轮动，但整体赚钱效应较差，投资者的做多热情被逐步消耗，避险情绪有所反弹。

值得一提的是，2日盘中有“两篇小作文”，一是监管部门指导上市公司1月15日之前释放全部利空，二是保险公司大额赎回公募基金。随后证监会表示这些信息都是谣言，已布置依法追查消息来源，并将依法严厉打击编造、传播股市谣言的行为，持续净化资本市场信息传播环境。

展望后市，博时基金判断，国内货币政策或将延续宽松基调，降息降准或仍有空间，增量流动性仍有望对A股市场形成支撑。短期来看，数据真空期下两市成交量较前期有所回落，市场情绪出现边际转弱迹象，流动性定价下的股债“跷跷板”效应重现，短期市场或将延续震荡态势。中期来看，影响基本面的核心因素仍在于财政的扩张情况和地产改善的节奏，下一个观察的重要窗口期或在今年地方和全国两会，建议密切跟踪后续政策导向及前期政策落地效果。

回顾A股2024年：散户股民人均赚1.5万元

去年A股打了个漂亮“翻身仗” 9月份开始暴涨

据媒体统计wind数据发现，今年以来A股涨近13%，总市值从83.55万亿增至93.12万亿，一年市值增加了9.57亿元。如果按目前2.1亿股民计算，人均盈利4.56万元。但如果按目前1/3为散户计算，普通散户股民人均赚1.52万元。当然了，具体到每个人身上肯定不同，比如知名游资北炒晒的收益，今年收益率翻倍，净赚4000万，比如雪球大v省心省力收益率超40%，赚超100万；知名作家紫金陈收益率超30%，具体账户资金未知，有人说赚超1000万。但是，在不少知名人士赚钱的同时，不少散户确实亏钱的。12月31日在某社交平台上看到一位股民5年时间从盈利500万做到亏500万。不得不说，炒股既靠机遇也靠能力，既靠顿悟也靠人性，炒股是个技术活，顿悟了一通百通，顿悟前就是万丈深渊。

来看一下大盘全年走势，整体来看，上证综指全年上涨12.67%，报收3351.76点，最终站稳了3300点关口；深证成指上涨9.34%，报收10414.61点；创业板指上涨13.23%，报收2141.60点。从沪深两市全年的总成交额来看，该数据高达254.42万亿元，同比去年增长20.2%。此外，平均到年内的239个交易日来看，2024年的两市日均成交额超过了一万亿元。具体到指数来看，科创50指数全年上涨16.07%，在国内各大指数中涨幅居前；同时，中证A50指数、上证50指数、深圳50指数、沪深300指数等也分别上涨15.54%、15.42%、15.01%、14.68%；此外，富时中国A50、MSCI中国A50，截至发稿也分别上涨17.47%、17.34%。

另据媒体经济观察网梳理，2024年伊始，A股市场延续了2023年下半年的跌势，市场情绪较为低迷。2月5日，上证指数收于2702.185点，是2024年全年的最低收盘价。

农历新年前后，随着稳增长政策持续发力、央行降息落地、证监会新任主席吴清到任且政策层陆续释放出资本市场改革信号等影响，A股市场在经济基本面复苏之下逐渐反弹。

2月6日，市场开始触底反弹；2月23日，上证指数重返3000点，随后市场大盘进入震荡复苏阶段。

反弹持续至5月下旬。此间，受美联储降息预期、全球多国央行增加黄金储备、工业金属的供给结构等影响，A股的贵金属板块表现最为突出，涨幅达到44.41%。海上运输、汽车、其他金属与采矿和电脑与外围设备板块的涨幅居前。

5月下旬至9月下旬，在二季度经济数据、上市公司业绩复苏不及预期的影响下，A股进入持续低迷期。石油石化、电子、有色金属等行业跌幅较大，而银行、保险等高股息板块表现相对稳定。

截至9月13日，上证指数收于2704.09点，再次接近2月5日的市场底部。

9月24日，金融监管部门在国新办新闻发布会上祭出提振经济和资本市场的重磅“组合拳”（下称“9·24”新政），降低存款准备金率和政策利率、下调存量房贷利率并统一房贷的最低首付比例、创设新的货币政策工具，支持股票市场稳定发展等，力度和规模大幅超预期的新政瞬间激活A股市场和港股市场。

自“9·24”新政后，A股开始暴涨。沪指上演五连阳，五个交易日涨幅超过21%；深成指涨10.67%；创业板指涨15.36%。

A股突然站在了聚光灯下，股市成了线上线下投资者的谈资。排队开户、券商交易软件宕机、银转证卡顿等罕见情况时隔多年再次出现。

“牛市”“破纪录”成了这一阶段A股市场的关键词。10月8日，上证指数收于3489.78点，达到2022年2月下旬以来的最高点，当日A股的日成交额创下历史新纪录，全天成交3.48万亿元。上交所数据显示，10月份全市场个人累计开户684万，创下2015年6月以来的新高。

但自10月8日市场三大指数高开回落后，A股进入震荡回调期，上证指数在3300点、3400点反复拉锯。

部分机构和散户选择“落袋为安”，市场成交量开始缩水，但依然维持在万亿级别，市场风格由行业板块普涨变成热点急速切换，比如“机器人”“化债”“谷子经济”“AI产业链”“豆包”“首发经济”“供销社”等诸多概念轮番上演过短暂的大热行情；

微盘股前期“狂欢”后在12月大跌，以银行股为代表的大盘红利股又开始走强。

那么，2025年伊始行情遭遇“开门黑”，对未来走势有信心吗？